стрижка боб каре

Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22  

Разумный инвестор

Глава 9 Инвестор и инвестиционные фонды



Инвестор может также проводить операции на фондовом рынке не напрямую, самостоятельно по­купая и продавая ценные бумаги, а опосредованно — через инвестиционные компании. Инвестиционные компании, акции которых подлежат выкупу в соот­ветствии с желанием владельца по цене, равной чис­той стоимости ее активов, называются взаимными фондами, или инвестиционными фондами открытого типа. Большинство из них активно продают допол­нительные эмиссии своих акции.

Инвестиционные компании, акции которых не под­лежат выкупу у их владельцев, называются инвести­ционными компаниями закрытого типа. Количество их акций остается относительно постоянным. Деятельность всех инвестиционных фондов регулируется специальным государственным органом — Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Бизнес инвестиционных компаний занимает очень большое место на фондовом рынке. В конце 1970 года в Комиссии по ценным бумагам и биржам было зареги­стрировано 383 инвестиционных фонда, общая стои­мость активов которых составила 54,6 млрд. долл. Из них 356 компаний с активами в 50,6 млрд. долл. были взаимными инвестиционными фондами и 27 компаний с активами в 4,0 млрд. долл. были закрытыми инвести­ционными фондами.

Бизнес инвестиционных фондов из "очень большого" превра­тился просто в безразмерный. На конец 2002 года было зареги­стрировано 8279 взаимных инвестиционных фондов с актива­ми в 6,56 трлн. долл., 514 инвестиционных фондов закрытого типа с активами в 149,6 млрд. долл. и 116 биржевых индексных фондов с активами в 109,7 млрд. долл. Эти данные не учиты­вают такие похожие на акции инвестиционных фондов инст­рументы, как страховые контракты и инвестиции в паевые инвестиционные фонды.

Существуют различные способы классификации инвестиционных фондов.

Согласно одному из кри­териев — степени диверсификации инвестиционного портфеля, — они делятся на:

•              сбалансированные фонды, у которых на обли­гации приходится примерно треть стоимости их инвестиционного портфеля;

•              фонды акций, у которых акции занимают поч­ти весь объем инвестиционного портфеля.

 

Существуют и другие виды инвестиционных фондов — облигационные фонды, хеджинговые фонды, небиржевые фонды (letter-stock funds) и другие.

    Инвестор и инвестиционные фонды 2
    Фонды также различаются по целям своей ин­вестиционной политики: одни ориентируются на те­кущий доход, другие — на ценовую стабильность, третьи — на рост стоимости капитала. Сегодня максимальная в...
    Инвестор и инвестиционные фонды 3
    Налоговый статус большинства инвестиционных компаний установлен таким образом, чтобы избежать двойного налогообложения доходов акционеров. Дей­ствительно, инвестиционные фонды должны выпла­чивать...
    Эффективность индустрии инвестиционных фондов: общая характеристика
    Прежде чем дать ответы на эти вопросы, следует кратко охарактеризовать результативность бизнеса инвестиционных фондов в целом. Полезны ли они для инвесторов? Иными словами — насколько луч­ше обсто...
    Эффективность индустрии инвестиционных фондов 2
    Следующим важным моментом является то, что средняя результативность работы всех инвестицион­ных фондов на протяжении последних пяти лет ока­залась немного лучше, чем доходность Standard Poor's за...
    "Результативные" фонды
    В последние годы мы стали свидетелями возник­новения культа результативности в сфере управ­ления инвестиционными фондами (и даже во многих трастовых фондах). Сразу же отметим, что это явле­ние не...
    "Результативные" фонды 2
    Третий исключительный факт состоял в том, что основатель и руководитель инвестиционного фонда Manhattan Fund продал свою долю в управляющей компании больше чем за 20 млн. долл., в то время как ее...
    "Результативные" фонды 3
    Вне всякого сомнения, новые схемы потребуют новых запретов. Наиболее очевидные злоупотребления, распространенные на Уолл-стрит в конце 1960-х годов, будут пресекаться в зародыше. Но не стоит возла...
    Инвестиционные фонды: закрытые или открытые?
    Практически все взаимные (открытые) инвестици­онные фонды, которые предоставляют своим участни­кам возможность ежедневно выкупать акции фонда по рыночным ценам, располагают соответствующей структу...
    Инвестиционные фонды: закрытые или открытые? 2
    Таблица 9.3. Характеристики закрытых и открытых инвестиционных фондов (%) Год Средняя величина дисконта для акций закрытых инвестиционных фондов Средняя доходность инвестиционных фондов закрытого...
    Инвестиционные фонды: закрытые или открытые? 3
    Таким образом, инвестору можно предложить достаточно очевидное правило для выбора инвести­ционного фонда. Если вы хотите вложить деньги в инвестиционный фонд, то покупайте акции инвес­тиционного ф...
    Инвестиционные фонды: закрытые или открытые? 4
    Таблица 9.4. Средняя доходность диверсифицированных закрытых инвестиционных фондов в 1961-1970 годах(а) (%) 1966-1970 дисконт, на декабрь 1970 года Три инвестиционных фонда, акции которых продаютс...
    Сбалансированные фонды
    Представленные в Отчете Визенбергера (Wiesen­berger Report) 23 сбалансированных инвестиционных фонда вкладывали от 25 до 59% своих капиталов в при­вилегированные акции и облигации, т.е. в среднем...