гированных акций, предложенных на рынке
Таблица 16.1. Курсовая динамика новых выпусков привиле гированных акций, предложенных на рынке в 1946 году
Изменение курса в июле 1947 года по сравнению с моментом выпуска |
Обычные привилегированные акции |
Конвертируемые привилегированные акции и акции с участием |
||
Не было спада |
7 |
0 |
||
Спад (%) |
|
|||
0-10 |
16 |
2 |
||
10-20 |
И |
6 |
||
20-40 |
3 |
22 |
||
40 или больше |
0 |
12 |
||
|
37 |
42 |
||
Спад в среднем (%) |
=9 |
=30 |
||
За период с 1967 по 1970 год сравнить результаты сложно, поскольку в это время фактически не было новых эмиссий неконвертируемых акций. Но легко продемонстрировать, что в среднем спад курсов конвертируемых привилегированных акций с декабря 1967 по декабрь 1970 года был более высоким, чем по обыкновенным акциям в целом (цена которых упала только на 5%). Доходность конвертируемых облигаций также оказалась меньше, чем у обычных привилегированных акций (в период с декабря 1968 по декабрь 1970 года), как показано в табл. 16.2.