1eeb656d

или 88 центов на одну



Теперь давайте вернемся к "специальным вычетам". Эта цифра составляет 18,8 млн. долл., или 88 центов на одну акцию, вычтенных в четвертом квартале, и является достаточно весомой. Стоит ли ее не учитывать во­обще, или рассматривать в полном объеме как сокра­щение прибыли, или же частично рассматривать и час­тично игнорировать? Смышленый инвестор может также задать себе вопрос по поводу того, как же так по­лучилось, что фактически эпидемия таких специальных вычетов началась именно с конца 1970 года, а не рань­ше? Возможно, при составлении бухгалтерской отчет­ности хорошо поработали итальянские специалисты — но всегда, конечно же, в рамках дозволенного?

При более тщательном рассмотрении можно найти такие потери, которые заявляются и списываются до их фактического возникновения и которые можно обойти без отражения неблагоприятного эффекта на прошлой или будущей "первичной прибыли". В экстремальных случаях их можно использовать для значительного, бо­лее чем в два раза, роста прибыли по сравнению с фак­тически достигнутой. Для этого используются более или менее искусные способы использования правил предоставления налогового кредита.

При изучении специальных вычетов компании ALCOA сначала рассмотрим причины их возникно­вения. Это легко сделать, поскольку в предыдущем 1969 году специальных списаний не было.

Вот что содержится в примечаниях к финансовой отчетности компании. Появление вычетов обуслов­лено действием четырех факторов.

Грэхем имеет в виду мастерство иммигрантов итальянского происхождения, которые украшали фасады зданий в Нью-Йорке в начале 1990-х годов.

 

Бухгалтера, действуя по­добно этим мастерам, могли описывать простые финансовые факты замысловатым и даже необъяснимым образом.

1.             Оценка руководством компании ожидаемых за­трат, связанных с закрытием производственного подразделения компании.

2.             Такие же издержки, связанные с закрытием за­водов компании ALСОA Castings.

3.             Такие же издержки, связанные с убытками вследствие постепенного прекращения деятель­ности компании ALСОA Credit.

4.             Издержки, оцениваемые в 5,3 млн. долл., свя­занные с выполнением контракта по сооруже­нию огнеупорной печной стены.

 

Все эти статьи связаны с будущими затратами и потерями. Легко предположить, что они не явля­ются частью "текущих операционных результатов" 1970 года — но если так, то к какому периоду их нужно отнести? Являются ли они настолько "экстра­ординарными и непериодическими", что не принад­лежат ни к какому периоду? Такая огромная ком­пания, как ALCOA, ежегодный объем операций ко­торой составляет 15,5 млрд. долл., должна состоять из большого количества подразделений, отделов, филиалов и других структурных единиц. Будет это нормальным событием или же "экстраординарным и непериодическим", если одна или больше таких единиц докажет свою убыточность или необходи­мость закрытия? Этот же вопрос касается и проб­лем, подобных сооружению огнеупорной стены пе­чи. Означает ли это, что руководству компании, озабоченному потерями в отдельных частях своего бизнеса, пришла в голову замечательная идея спи­сывать свои потери по так называемой "специаль­ной статье" и, таким образом, указывать в отчетно­сти "первичную прибыль" только по прибыльным контрактам и операциям? На ум приходят солнеч­ные часы короля Эдуарда VII, которые отмечали только "солнечное время".


Содержание раздела