Сайт http://www.norma-stab.ru/kvt-9000va_ri.html стабилизатор напряжения 9 квт.

Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22  

Разумный инвестор

Глава 14 Выбор акций пассивным инвестором



Рассмотрим примеры более широкого применения методов анализа ценных бумаг. Поскольку в общих чертах мы уже изучили инвестиционную политику, рекомендованную двум категориям инвесторов, сей­час логично рассмотреть, каким образом можно ис­пользовать анализ ценных бумаг для ее практической реализации. Пассивный инвестор, который придер­живается наших подходов, позволит себе купить только высококачественные облигации плюс диверсифицированный набор акций компаний — лидеров фондового рынка. Он должен убедиться в том, что це­на, по которой приобретаются обыкновенные акции, не чрезмерно высока.

Для формирования диверсифицированного списка акций инвестор может использовать два подхода:

во-первых, руководствоваться структурой фондового ин­декса Доу-Джонса, а

во-вторых, подбирать акции на основе определенного количественного критерия.

 

В первом случае он фактически формирует порт­фель, куда входят акции компаний— лидеров фондового рынка, к числу которых относятся как ак­ции роста с высокими значениями коэффициентов Р/Е, так и менее популярные и менее дорогие акции. Проще всего это можно сделать, если инвестор сфор­мирует свой портфель из 30 акций в такой же пропор­ции, в какой они входят в состав фондового индекса Доу-Джонса. Десять акций каждой из 30 компаний (при среднем уровне 900) обойдутся вам примерно в 16 тыс. долл. Анализ данных предшествующих периодов показывает, что инвестор может ожидать практически таких же результатов в будущем, если купит акции нескольких инвестиционных фондов, состав портфеля которых адекватно отражает лиде­ров фондового рынка.

 Как уже рассматривалось в Комментариях к главам 5 и 8, сегодня пассивный инвестор может достичь этой цели, просто приобретая акции низко затратного индексного инвестицион­ного фонда, доходность которого в идеале отражает доход­ность фондового рынка США в целом.

 

Во втором случае инвестор использует ряд крите­риев для того, чтобы, покупая интересующие его ак­ции, убедиться в том, что он получает:

1) минимально необходимое качество как достиг­нутой в прошлом доходности, так и текущего финансового положения компания;

2) минимально необходимое количество прибыли и активов на 1 долл. цены одной акции.

В конце предыдущей главы был перечислен ряд ко­личественных и качественных критериев для выбора конкретных акций. Давайте рассмотрим их по порядку.

 

    Адекватный размер компании.
    Сразу же скажем, что минимальные требования к показателям во­обще и к размеру компании в частности инвестор устанавливает произвольно. Так, мы рекоменду­ем исключить из числа претендентов небольши...
    Достаточно устойчивое финансовое положение.
    Для промышленных компаний текущие активы должны как минимум в два раза превышать теку­щие обязательства, т.е. значение этого коэффици­ента должно равняться 2. Также величина долго­срочных обязател...
    Общие комментарии
    Эти требования установлены специально для пас­сивного инвестора. Они двумя противоположными способами исключают основную массу обыкновенных акций из числа кандидатов на включение в портфель. Из чи...
    Выбор акций из списка Доу-Джонса: использование предложенных критериев на практике
    Акции компаний из расчета индекса Доу-Джонса в конце 1970 года отвечают практически всем (за ис­ключением двух) критериям, рассмотренным ранее. Ниже приведен анализ, основанный на ценах закры­тия...
    Выбор акций из списка Доу-Джонса 2
    Окончание табл. 14.1 Procter Gamble 71,00 2,91 2,33 1,02 1891 15,41 1,50 Sears Roebuck 68,50